בנג'מין גראהם: סודות ההשקעה ששינו את הכלכלה

בשמות לא נוגע, או: איך בנג'מין גראהם שינה את עולם ההשקעות?

אוקי, בואו נדבר על אחד מהאנשים שפשוט שינו את כללי המשחק בעולם הפיננסי – בנג'מין גראהם. אם אתם שואלים את עצמכם: "מי הוא בכלל האיש הזה?", אז אתם במקום הנכון. אם אתה חושב שהשמות האלה הם לא יותר משמות של דמויות מסרטים, אז תחשוב שוב.

מה עשה את גראהם למר פיננסים?

גראהם לא היה סתם משקיע. הוא היה ה"אבא" של השקעות הערך. נו, הבנתם? הוא עשה על זה כספים – ובדק מה קורה כשאתה לא מדבר על דינוזאורים אלא על מניות. גראהם התרכז ב"ערך פנימי" של מניות, כמו שמישהי דואגת להעריך את הטעם של המנה שלה במסעדה: לא רק מה מבטיח החיוכים של המלצר, אלא מה נמצא במנה עצמה.

• עיקרון ההשקעה בפחות מהשווי האמיתי: גראהם האמין שבמקרים רבים, השוק טועה בהערכת ערכה של חברה.
• השקעה שאינה מנפחת את הסיכון: במקום להשתעשע במניות שנראות פופולריות, הוא היה מציע לחפש אחר הזדמנויות סמויות.
• האמת היא לא תמיד מה שנראה: כשמתעדכנים מניות ביום שישי, השוק עלול להיות חולה בגלל מגמות חזקות ולא תמיד מחושבות.

למה כולם מדברים על "אח גראהם"?

האם ידעתם שהוא לא רק בנה תיאוריה, אלא הפך לרוחו של ~וורן באפט~? אמת, אותה באפט שהיה התלמיד המשוגע של גראהם, הפך לאגדה לאחר מכן. אבל תאמינו או לא, גראהם היה זה שהדריך אותו בדרכו בעולם ההשקעות.

אז למה כולם מדברים עליו? תחשבו על רגע שהבנתם שקיים מושג שנקרא “בורסה.” בדיוק כמו שאתם מסבירים לילד קטן איך פועל מנוע – ככה גראהם פשוט מסביר את הבורסה, אבל בלי לשעמם אתכם באיזה הרצאה נוקשה.

מה לא יודעים על אדם הזה?

נתחיל בזה שהוא לא היה משקיע על. הוא היה גם סופר, פרופסור ורואה בעתיד – ממש "שדון" פיננסי. הוא באמת הקפיץ את עולם ההשקעות למקומות שמעולם לא חשבה לחפש בהם!

5 עובדות משוגעות על גראהם:

• המשקיע הראשון שהבין שצריך להזמין את ההיגיון לשיחה: הוא חיפש תשובות בדרך מושגת, לפני כל יתר התאוריות.
• יושב במובילים של "איפה הקמתי את הסטארט-אפ שלי?": לא היתה לו עיסקה עם מניות רווחיות.
• "השקעה זו כמו חיפוש אחרי אוצר": הוא עשה את העולם הזה הרבה יותר נגיש ומעניין.
• כשהמילים שלו חסרות חיים – יש פתרון: הוא מצא את הדרך לכתוב בסגנון וגם להביא למשקיעים את המידע הנחוץ דרך עלילה.
• החזון שלו היה מורכב מהרבה זיכרונות: הוא שקל לקחת כלי השוואה על מנת להסביר השקעות פשוטות.

האם ההשקעות שלו עדיין רלוונטיות היום?

חד משמעית, כן! תיקי השקעות מבוססי ערך הוא הדבר בכל עולם ההשקעות, גם אם כל מיני טרנדים עפים בהקף. מי אמר שקפיטליזם לא חי ובועט?

שאלות ותשובות על גראהם:

• מהו העיקרון המרכזי של גראהם? השקעה ערכית: לא לשלם יותר ממה ששווה.
• איזה ספרים הוא כתב? "השקעה בורסאית" ו"השקעת ערך" הם פייבוריטים בקרב משקיעים.
• כולם מכירים את וורן באפט – מה הקשר שלו לגראהם? באפט היה תלמיד במבחן גדולות של גראהם, והושפע מהשיטה שלו.
• איך גראהם ראה את השוק? הוא ראה אותו כמו אדם אנושי – עם פגעים, ולא תמיד מצליח לחשוב בבהירות.
• האם זה מסובך לעקוב אחרי עקרונותיו? לא, בהחלט לא. כל אחד יכול ליישם אותם, זה עניין של היגיון.

סיכום – מה נזכר? במאחורי הבורסה!

אז מה למדנו? הפורמט של השקעות יכול להיות כיף בדיוק כמו לראות סרט הוליוודי. במקום לדלג על בונוסים – נכנסים לעולם שבו אנו יכולים לצלול פשוטו כמשמעו, מתחת לפני השטח, ולגלות שלל הזדמנויות מופלאות, כמו טיול להודו, רק עם פחות טיפים.

אם יש משהו להוציא מגראהם, זה שאתם לא צריכים להיות גאון כדי להשקיע, פשוט תזכרו – לראות מעבר למעטפת.

ולכן, בפעם הבאה שאתם פוגשים את בני הזוג טל לאוויטה (כמובן שאתם לשם לא עולים), תזכרו שיכול להיות שמנהל ההשקעות הטוב ביותר הוא לא מה שאתם חושבים.